導語：《商業周刊》近日發表分析文章稱，十個月前幾乎沒有分析師敢於預測Google股價能達到200美元，但隨著Google股價一路飙升，越來越多的分析師預計Google股價將超過300美元，市值 達到830億美元。然而300美元並不是一個小數目，這是否會成為又一個“真實的謊言”呢？
就在十個月前，Google在華爾街還飽受挫折，該公司拍賣式的股票發售方式曲高和寡，很多大投資商都敬而遠之。隨後一系列問題又接踵而至，例如Google創始人在上市緘默期接受《花花公子》的采訪，以及Google無法像大多數公司那樣提供業績預期。為此，上市之初Google的聲譽受到了一定的影響，該公司也被迫將股票發行價下調30%，最終定為85美元。
時過境遷，現今的Google已經成為華爾街的寵兒。上市後的前三個季度裡，Google的業績均超過了分析師的預期。主要競爭對手雅虎和微軟都在廣告戰中大把燒錢，而Google卻毫不費力的依靠人們的口口相傳繼續保持著搜索市場的領先位置。與此同時，Google的股價也一路飙升，目前已較發行價上漲226%，達到227美元。
很多分析師認為Google股價仍然有上漲的空間。5月31日，Piper Jaffray將Google股票的目標價位定為300美元，這意味著Google的市值將達到830億美元，超過波音、福特和麥當勞這樣的巨無霸型企業。
也有很多人認為一家互聯網公司的股價達到300美元意味著又一個泡沫的產生，這個泡沫雖然很大，但隨時可能破滅。1998年亨利-布隆傑(Henry Blodget)曾預測亞馬遜的股價將達到400美元，事實上也的確一度達到這一價位，但現在亞馬遜的股價僅為36美元左右。Google股價是否會讓眾多分析師失望，變成又一個真實的謊言呢？
的確，購買Google股票存在一定風險。但從某種意義上講，Google股價同競爭對手相比並不算高。例如，雅虎2005年的市盈率為65倍，而Google只有54倍，同eBay的49倍十分接近。ThinkEquity Partners公司分析師約翰-辛克爾(John Tinker)表示：“單從價格來看，Google股票的確很貴。但考慮到增長率，可以說Google的股票仍然十分便宜。”辛克爾將Google股票目標價位定為330美元。
事實上，Google的核心業務——網絡搜索並未顯示出衰敗之勢。2004年Google的淨利潤同比增長了277%，今年的增長幅度也有望達到250%。comScore Media Metrix公司公布的最新數據顯示，今年3月Google在網絡搜索市場占有的份額為36.4%，高於去年同期的35.9%。而且這還不包括一些重要的國際市場，例如在西班牙和中國，Google業務都進展的非常順利。
盡管遭到eBay等客戶的批評，Google關鍵詞的價格仍在繼續上漲。美國搜索引擎營銷公司Fathom Online預計，關鍵詞價格已超過去年聖誕節的水平，僅4月份就增長了9%。盡管Google並未透露關鍵詞營收在總營收中所占比例，但顯然這項營收還不是Google最主要的營收來源。
Google在這項業務上有著自己獨特的優勢，但該公司還沒有充分利用。例如，Google為關鍵詞確定的起步價格為每點擊一次5美分，但很多分析師和投資者認為Google完全可以將此價格提高到10美分。在大幅度提高營收的同時，Google並不用擔心會失去用戶。RS投資公司產品經理詹姆斯-卡裡南(James Callinan)表示：“如果采取這一舉措，Google的營收可以增長30%。此外，Google還可以采取其它一些手段促進營收的增長。”
對於Google而言，更有效的手段是進一步開發新產品和服務。今年4月，Google宣布將開始測試基於圖像的顯示廣告(display ads)。長期以來，Google的廣告一直以單一的文字為主，這一轉變將給該公司帶來更多的收益。盡管顯示廣告對於Google還只是一種嘗試，但卻一直是雅虎和微軟的一項主要業務。根據美國市場調查公司eMarketer公布的數據，2005年美國市場的顯示廣告營收有望增長27%，達到23億美元，增長幅度同今年美國市場搜索廣告營收預期的40%增幅相差無幾。
隨著各項新服務的推出，Google對門戶網站的威脅越來越大。Google是第一家將地圖功能引入市場的公司，給本地搜索業務帶來的新的增長點。除傳統的網絡地圖外，用戶還可以查看他們搜索地點的衛星圖片。目前Google還在開發一項汽車導向服務，幫助司機准確的了解從一個地點到另一個地點的行車路線。
盡管Google市場前景十分光明，但其股票仍存在很大的風險。例如，Google目前仍然是一家一維企業，其98%的營收來自於基於文本的搜索廣告服務。而雅虎則同時為用戶提供搜索廣告和顯示廣告服務，此外還有大量的收費服務。如果搜索市場出現波動，Google將會陷入苦苦掙扎的境地。
此外，Google仍然不為投資者提供業績預期。也許Google這樣做的目的是為了每次發季度財報時給投資者帶來驚喜，但總是讓投資者猜測也有不利的方面。辛克爾表示：“Google要帶來給投資者驚喜將越來越困難，因為投資者已逐漸對該公司優異的業績習以為常。”但不論如何，要讓投資者相信Google的股價能達到300美元並不容易，因為這不是一個小數目。(新浪科技 馬丁
